在当前房地产“去库存”成为主基调的市场环境下，通过资产证券化模式来优化资本结构、降低资金成本，已成为房地产开发商和业主的新选择。自2014年资产证券化新规出台以来，市场一直保持着快速增长的态势，2016年，资产证券化产品发行规模近9,000亿元，截至2017年1月，资产证券化发行总规模已超过20,000亿元，发行产品总数近1,000支。企业资产证券化、信贷资产证券化是目前最主要的产品类型。2016年，企业ABS产品规模首次超过信贷ABS，成为目前市场最主要的产品类型。

万商天勤一直关注市场热点，力求为客户提供最专业的法律服务，并与客户分享最前沿的研究成果。自资产证券化新规出台以来，万商天勤就对该金融创新业务给予了高度关注，并与业内券商、房地产企业保持良好的沟通交流。目前合伙人陈秀丽、梁华律师团队已成功助力招商证券资产管理有限公司发行“招商资管-前海一方恒融第一期（1号）资产支持专项计划”，预计发行规模为100亿元，另有多个资产证券化项目蓄力待发。

华润置地是世界500强企业华润集团旗下的地产业务旗舰，是中国内地最具实力的综合型地产发展商之一，秉承“品质给城市更多改变”的品牌理念，一直与万商天勤有着良好的合作关系。华润置地一向重视企业的创新发展，日前，特邀请万商天勤合伙人陈秀丽、梁华律师至华润大学为其法务部举办房地产领域资产证券化专题讲座。

陈秀丽律师为现场嘉宾做了主题为“房地产领域资产证券化发展现状及主要模式”的专题分享。首先，陈律师分享了资产证券化发展概况，包括发行规模趋势、发行利率趋势，已发行的资产证券化产品以及资产证券化融资特点。企业ABS产品中，以融资租赁资产、信托受益权、消费性贷款、收费收益权和应收账款等五类为基础资产的产品发行量较大，而2016年发行的信贷ABS产品中，信贷类资产支持证券（CLO）仍为主要发行品种。然后，陈律师分享了房地产领域相关资产证券化业务之业务模式。陈律师阐述资产证券化业务规则体系、参与主体、交易架构，以及基础资产的要求，并重点阐述了资产证券化基础资产负面清单。接下来，陈律师对房地产资产证券化不同业务类型典型产品进行分析，其基础资产分别是：应收账款债权、租金收益权、准REITS、物业收费权、PPP项目应收账款债权、购房尾款。陈律师不仅分享了前述典型产品的交易结构，还梳理了项目要点和关注点。最后，陈律师分享了房地产领域资产证券化产品实务操作流程。在新兴的资产证券化业务中，目前律师发挥的作用及体现的专业性较其他资产市场领域的服务更为明显。律师不仅进行尽职调查，还参与交易架构设计、拟定法律合同文本，并出具法律意见等。律师全程参与资产证券化产品自想法至成型的各个阶段，并承担了大量的合同文本起草工作，在项目推进过程中为各方提供专业法律意见。

梁华律师则为现场嘉宾做了主题为“停车位收费权资产证券化产品分析”的专题讲座。经初步研究，深圳地区停车位是否能否被监管层接受作为资产证券化产品的基础资产，尚待商榷。然而，在其他地区，主管部门对停车位的转让通常也设置了一定的规定，因此在其他地区将停车位作为基础资产，也存在一定的障碍。因此，万商天勤正在研究，以停车位收费权作为基础资产的可行性。梁华律师于现场与来宾分享了停车位收费权作为资产证券化基础资产的研究成果，并进行了实务探讨。

【现场剪影】